【星网专讯】交易获利主要有两种方式：持有小部位抓到大波段涨幅，或者持有大部位赚取短线差价。
――Bill Meehan

如果到目前为止我所写的和你的投机目标相吻合，那么现在就是学习市场如何运作的时候了。投机股票或商品期货并非适合每个人，它可能不适合你，我有时甚至还怀疑自己适不适合呢。

我如何了解市场的运作

我的交易员生涯开始于奥勒岗州的波特兰市(Portland)，在那里我遇到一位美林证券(Merrill Lynch)的经纪商，他觉得我们可以合作，他猜对了一半，我们的运气马上就来了。他赚到了他的佣金，而我却赔了钱。更糟的是，那不是我的钱，是一位素未谋面的仁兄要求我去投资的。事后看来，幸而有这次失败的教训，因为那是我人生的转折点。

那次挫折更坚定了我学习这一行的信念。如果这是最容易亏损的方式，那它应该也很容易赚钱，不是吗？我的经纪商和我一样是新手，实在不能提供给我什么建议。他对市场的理解是买进并持有绩优股(明智之举)，而我的态度或欲望则是炒短线赚钱。我就这样开始学习如何当短线交易员。

我没有老师，也不认识其他交易员，所以自然是去找书来解决问题。如同你买这本书一样，作者把一切都说得很轻松。我阅读了葛兰碧(Joe Granvnie)的技术分析经典之作，而且开始把每天的开盘价、最高价、最低价、收盘价，以及葛兰碧建议应该追踪的指标都记录下来。在我学会这些技术之前，研究市场占掉我全部时间。我每晚要花5、6个小时，甚至连周末都在想办法打败华尔街、赚大钱，且险些失去一段婚姻。

我的第一任妻子，费特瑞吉(Alice Fetridge)已经成了“线图分析”人士(chartist)的寡妇，但她仍然支持我的嗜好。我们最后离开波特兰，搬到加州的蒙特利市(Monterey)。我们两个都有工作，我同时在攻读法律文凭，甚至参加小型律师特考(Baby Bar Exam，专为夜校生及空中教学的学生而设的考试)，取得律师资格。

在那时，我几乎要放弃当律师了，尤其在律师事务所工作以后更是如此。我以前认为，律师是站在法庭上拯救他人的性命，但事实上却是利用判决来收钱，找出倒霉鬼，并为流浪汉及大坏蛋代言。这和交易不一样。

幸运的是，在蒙特利市我遇到两名经纪商，米勒(Joe Miller)及邵夏德(Don Southard)，他们和我一样也在绘制交易线图。很快地我们就开始交换战术心得，他们教会了我如何了解市场。我们都是葛兰碧能量潮(On Balance Volume, OBV)的忠实信徒，并且用OBV图型追踪30支到50支股票。我也开始记录移动平均线，时至今日，这个方法仍是所有书籍所奉行不悖的。

我在股票交易上赚了几笔，但真正让我事业起飞的是一本由侯乐(Gil Haller)所著的书，他大言不惭地把书名订为《侯乐理论》(Haller Theory)。我从这本书中学到许多股票及投机的知识，进而认识了他本人，至今我仍然感谢他的支持及鼓励。

侯乐的理论是买进已经上涨很多的股票，这种论点现在被基金用来买进他们所谓的“动能股票”(momentum stocks)。侯乐早在1964年就这么做了，并以此维生。但他并没有过上我所向往的生活！他的桌子取材自炉子的门板，把别人写给他的信件的背面当信纸。侯乐绝不是个小气鬼，而是一位会精打细算、存下的每一分钱都舍不得花的人。

后来，我开始看出一套市场运作的原理了：在短期内，股市会大幅涨跌，会在我所谓“平均”价位的平衡点上下起落。我的目标就是决定何时的价格是在低点，且应该会反弹到平均的价位。这表明我必须看出哪个价位已经被杀过头，又将出现某种迹象告诉我这波行情已告结束，反弹回平均价位的行情已经开始了。因为这些看起来都很容易，所以我确信一定有某种重要理论或规则在主导着这些情势的发展。我的结论是，一定有某种最基本且无法推翻的方法，让所有的市场从A点移动到B点。

最后我发现，最初的论点是正确的：市场价格波动确实存在。好消息是，所有价格从A点移到B点是有脉络可循的；坏消息则是该脉络并不明显。即使如此，价格变动的规则都很相似，就好像外国语言，是可以学习的。我一生都在研究市场表现的基本要件，而且非常乐意帮助你学会使用我的魔力解码指环。
(续六)