【星网专讯】（星星生活综合讯）一个有趣的现象是，以往的中国储蓄者总是希望银行的利率越高越好，因为那时他们的家庭资产中很少有银行负债。美国人恰恰相反，他们非常不希望加息，因为他们习惯于贷款消费，加息就意味着他们的收入中交给银行的会更多。

财经时报报道，中国人在10月29日终于迎来了9年以来的第一次加息，而这时候，越来越多的城市居民成为了住房贷款人。这次加息适逢近期“房地产泡沫论”甚嚣尘上。此前，一直认为中国经济被房地产市场“挟持”的中国社科院金融所易宪容认为，利率没有上调，导致存款储蓄收益率远远小于房地产市场收益率。如果让国内房地产的泡沫任意吹大，破灭将不可避免。

来自摩根士丹利的亚太区首席经济学家谢国忠放言，房地产业离“最后算账”的日子越来越近了，仅仅是几个月，而不是一年，中国地产泡沫即将破裂。谢国忠指出，中国拒绝提高利率的做法刺激每一个潜在的投机者加入到房地产投资。目前上海、杭州房价增幅超过10%，大量外地资本流入当地，炒楼花、炒房号现象严重。

正如观察人士所说的“现在世界上哪个国家通过加息就真的能放缓经济的增长”？对房地产市场而言，通过加息就能真正抑制住快速上涨的房价吗？

事实上，目前中国的房地产市场仍属于卖方市场，买房者没有实力与卖方进行价格谈判，开发商根据成本定价法进行定价。由于土地转让由过去的协议出让变成“招拍挂”方式，土地价格飞涨；同时银行对房地产企业惜贷，无形中增加了开发商的融资成本。加息后的成本增长实际上还是要消费者来消化，而最后，这些虚高的房价还都由购房者来埋单。

国务院发展研究中心金融所巴曙松认为，宏观调控对房地产的影响未必表现为房地产市场价格的下降，也可表现为房地产供、需增幅都有所回落。因此，加息能在多大程度上化解房地产泡沫还有待观察。

业内人士认为，此次利率上调不会对中低档物业，包括经济适用房在内的房产价格产生太大影响，价格还会稳步上升；但是会影响投资者投资高档物业。从地域上来看，升息将对长江以南的房地产业影响较大，抑制某些地区投资过热行为，控制已经出现的泡沫。

同时，升息会使一些购房者持币观望，但不会动摇市场的主流客户，对需求的抑制作用较小。对于房地产开发商来说，财务成本增加可能迫使他们考虑加快项目开发的周转期；居民购买力下降引起的价格下跌，可能使得企业减少盈利甚至亏损，此外，还会增加土地储备的成本和风险。

因此，在下阶段开发商更要精打细算起来，安排好各项目的开发时间，调整开发节奏，使项目的开发渐次进行，以保持一个较充裕的现金流。特别是资金链绷得很紧的开发商更要小心谨慎。同时，已经拿到土地储备的开发商也要拓宽融资渠道，规避融资不畅给企业带来的系统风险。

SOHO中国有限公司董事长兼联席总裁潘石屹称：“加息我们欢迎，2%的影响是一个非常小的影响。”他说，央行这次出台的政策，提高了0.27%的基准利率，放宽了贷款的幅度和下调存款的幅度，这些都是利用市场手段去调控经济，也是用市场的手段去管理商业银行。

北京娱乐信报报道说，随着个人消费信贷规模的急剧扩大，中国一些大城市居民已经悄然成为高负债一族，北京家庭的家庭债务比例高达122%，已经超过了2003年美国的家庭债务比例115%。专家指出，大城市的家庭高负债主要是高房价引起的。

金融债务比率是衡量家庭债务负担的指标，等于家庭债务余额与家庭可支配收入之比，中国社科院研究生院的刘建昌撰文指出，根据各地统计局公布的城镇居民人均可支配收入、城镇人口、个人消费信贷余额计算，上海家庭债务比例高达155%，北京、青岛、杭州、深圳、宁波等城市家庭债务比例分别达到122%、95%、91%、85%、79%，天津最低为44%。

刘建昌指出，中国家庭债务的主体是以住房按揭贷款和汽车按揭贷款为主的个人消费信贷。中国从1998年开始大规模开展个人消费贷款业务，几年来，个人消费贷款余额急剧扩大，到2003年末已经达到15736亿元，今年6月末已经超过17000亿元，比1998年扩大20多倍。

据了解，近十几年来，受上世纪80年代之后的低利率和低通胀的影响，美、英、日等各主要发达国家的家庭债务也翻番有余。这些债务主要是住房按揭和信用卡，在美国和英国，住房按揭占家庭债务的75%左右。目前，美国家庭债务总额已经超过9万亿美元，而在1990年还只有3.72万亿美元。

刘建昌进一步指出，中国个人消费信贷的主体是住房按揭贷款，而大城市的家庭高负债主要是高房价引起的。以上海为例，一套80平方米的住房的价格是人均可支配收入的27.54倍，而国外一套住房与人均可支配收入的倍数为：德国11.41，英国10.3，意大利8.61，法国7.68，美国6.43，连在一般人认为人均土地资源极度匮乏的日本，这个比例也不过是11.07。可见中国一些大城市的房价高到了何等程度。

虽然北京家庭的债务比例数据高达122%，但是刚开业的大众汽车金融公司的市场部高级主管温云燕说，不能简单以工资条或者完税凭证来判断北京人的还款能力，因为北京人隐性收入所占总收入的比重非常大。