【星网专讯】各种货币的价值因应政治、经济因素及外汇交易的气氛而不停高低波动，如欧元/美元、美元/日圆一天的波动大概是0.7%至1.5%。投资者不但可以在低价买入，高价卖出中获利；也可以从高价先卖出(空投/沽空)，在低价买入而获利；因为外汇保证金交易有预购和预售特色，容许双向投资。而且外汇保证金交易并没有指定的结算日期，交易一瞬间即可完成，全日24小时可以进出市场，也可以随时改变投资方向策略。那么如何进行外汇交易呢？我们先了解一下外汇的汇率和报价。

**汇率及标价方式

国际货币的代号通常是用三个在SWIFT（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications ）系统中的英文字母作为识别码，在外汇行情中，每种货币都有代表自己的符号，如：美元USD、欧元EUR、日圆JPY、英镑GBP、瑞士法郎CHF、加元CAD、澳元AUD、新西兰元NZD等。

外汇汇率起源于国际贸易，古时以物易物，现今以他国货币购买货品或服务，其实是经过了很长的时间演变，才有今天外汇市场的产生。只要国际之间有资金流动的情形持续不断的进行，国际汇率就会不断的变动。

简而言之，外汇汇率所代表的意义就是一国货币对外国货币的兑换率。例如一美元可兑换107.10日元（USD/JPY=107.10），一欧元可兑换1.2930美元（EUR/USD=1.2930），一英镑可兑换1.8760美元（GBP/USD=1.8760），这些都是汇率的表现方式。

国际外汇市场中，汇率的表现方式都是以货币对货币的组合方式（Currency Pair）来表示。例如1欧元可兑换1.2930美元，可以EUR/USD＝1.2930来表示，此时我们称EUR为基准货币，USD为相对货币。由此可知，货币组合的意义为1单位基准货币所能换得的相对货币。

通常汇率是以位五数字来显示的，如：欧元EUR 1.2920，日圆JPY 106.80，澳元AUD 0.7710，加元 CAD 1.2130。

汇率的最小变化单位为最后的一个数字，称为一点（1 Pip），买入价和卖出价之间的差称为点差（Pips or Spread）。而汇价的前三码我们称之为大码（Big Figure），通常交易员在报价时，会省略大码并只报出汇价的最后两码。

目前国际通用的报价法分为两种，一是直接汇率报价法，也就是直接用外币兑成本国货币的方式。另一种则是间接汇率报价法，也就是以本国货币换算成外币的表现方式。

(1)直接报价法：以本国货币来表示每一单位外国货币的价格。例如107.20日元可兑换1美元（USD/JPY= 107.20），1.2150加元可兑换1美元（USD/CAD=1.2150），就是直接报价法的表现方式。

(2)间接报价：每一单位的本国货币折合若干外国货币。例如1欧元可兑换1.2930美元（EUR/USD=1.2930），1英镑可兑换1.8650美元（GBP/USD=1.8650），就是间接报价法的表现方式。

通常市场上都以美元为主要被报价币别（直接报价法），例如1美元兑123日圆。但在英系国家，因为过去同属大英国协成员国，习惯使用间接报价法，例如：英镑、欧元、澳币、纽币等。

由于世界上有超过200种以上的货币，因此在了解其外汇汇率时，必须先知道是采取何种报价方式。

**汇率双向报价

外汇汇率的买卖价格，如同货币市场中买卖价格一样，有买入价格与卖出价格之分。外汇市场中，因为报价者与投资者的地位是相对的，为避免造成混淆，我们将站在投资者的立场来介绍Bid Rate与Ask Rate)。所谓的Bid Rate代表投资者可以卖出被报价币的最高价位，也就是卖出价（SELL）。所谓Offer Rate或Ask Rate代表投资者可以买入被报价货币的最低价位，也就是买入价（BUY）。而Bid Rate与Ask Rate之间的价差称之为Spread。

以下我们介绍国际外汇市场四大主要货币（Four Major）的报价方式：
货币组合 Bid（卖出价） Ask（买入价）
USD/JPY （美金/日圆 107.50 107.54
EUR/USD（欧元/美金） 1.2910 1.2913
GBP/USD（英镑/美金） 1.8740 1.8745
USD/CHF（美金/瑞朗） 1.2320 1.2325

我们以表格中的USD/JPY=107.50/54为例子，此时的价差为4点，107.50代表投资者所能卖出的价格，而107.54代表投资者所能买进的价格。

通常我们说Buy USD/JPY（买入美金兑日圆，即买入美金并卖出日圆，Buy USD Sell JPY），表示认为美金将会升值，所以买美金卖日圆。如果美金到时真的升值则表示每一美元可以换得的日圆变多了，此时如果反向作Sell USD/JPY（卖出美金兑日圆，即卖出美金并买入日圆， Sell USD Buy JPY），便会有汇差盈余产生，当然，如果美金贬值，也就是每一美元可以换得的日圆变少了，便会有汇差亏损产生。

我们同样以表格中的USD/JPY=107.50/54为例子加以说明：此时买入是以107.54的价格买入USD/JPY，假若日后USD/JPY涨至108.50/54时卖出USD/JPY，则是以108.54的价格卖出。108.54-107.54＝1.00日圆便是汇差盈余。

假若日后USD/JPY跌至106.80/84时卖出USD/JPY，则是以106.80的价格卖出。106.80-107.54 = -0.74日圆便是汇差亏损。

外汇保证金交易以Dealing Rate来进行交易，由银行或经纪商自行同时定出买入和卖出的价位，由客户自行决定买卖方向。以REFCO的欧元兑美元为例，买入和卖出的价位(差价)相差3点。对于投资者来说差价越小，成本越小，获利的机会也较大。

**外汇交易的合约单位

外汇保证金交易的合约单位（Lot），跟股票交易相若都是以某数目作为一个交易单位（手）来进行交易。在Refco，标准帐户的交易单位1手（lot）的成交量是10万基础货币。如果是迷你（Mini）帐户，则一手的成交是标准帐户的1/10。比如成交一手USD/JPY 实际成交相当于实际买（卖）10万美元的美元/日元。 如果是一手EUR/USD，则实际成交量相当于价值10万欧元的欧元/美元。

外汇交易的盈亏计算就是要计算买入和卖出的点差的价值，如买入欧元是1.2910，卖出时1.2950，点差就是40点，在标准账户中，EUR/USD汇率每波动一点的价值是10美元，那么这笔交易就产生了400美元的利润。 反之，如果汇率降到1.2870，则会有400美元的亏损。

下期将详细介绍外汇交易的操作方法，敬请留意。

欲了解更多的外汇交易信息，请参加皇家证券公司每周六下午两点的外汇交易讲座及每周日下午的外汇交易实战培训班，查询请致电：李建敏（Josie Li）905-470-9588 or 416-616-2833. （注：本文仅供参考，并不构成任何投资建议）