美联储上一局未压倒美股 3月加息利空魔咒或再现

发布者:jack | 2017-03-07 07:17:46 | 来源:凤凰资讯

【星网专讯】3月,新一轮的加息呼声响亮,上一轮加息“利空魔咒”湮灭在“特朗普牛市行情”的胜利中,当下市场又透露出怎样的信号,美股能延续上涨吗?

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美东时间3月14日14:00,美联储即将召开美联储议息会议,并于4月5日公布会议纪要。当前,市场对于3月肯定加息的认定已经十分明确。

3月3日,耶伦讲话后,美国联邦基金利率期货显示,美联储3月加息概率一度上升到96%。

图片来源:彭博社

历来,美联储加息后,美元资产价格上涨,外资流入美国,流动性收紧,新兴市场货币贬值而波及出口及投资,股市短期下降,以美元计价的大宗商品(油价、金价)将下跌……如此看来,美联储的动作影响全世界毋庸置疑。

缩水未能“斩杀”7年牛市,美股走势未能“历史重演”

然而,2016年12月14日,美联储宣布加息后的金融市场行情显示,多数市场的走势与预期似乎是截然相反的。

如下表,2016年12月14日,美联储宣布加息日当天,标普500指数下跌了0.81%,随后的一个月反弹涨幅0.56%,在截止2017年3月3日美国收盘时期的接近一个季度内报涨幅5.76%。

美国股市在全世界的聚焦中接连拔出历史新高,道指史上首次升到21000点上方。

图表整理:凤凰资讯

同期美元指数从103点跌至101,黄金价格从1122美元涨至1240美元,人民币对美元贬值1.18%,墨西哥对美元贬值了近5%,美原油从50美元涨至53美元每桶,新兴市场更是涨幅最佳,不仅没有流出,涨幅更是标普500指数涨幅的两倍。

此外,美银美林股票和量化策略师对标普500指数2017年底的点位预测已从2300点上调至2450点。UPwealth CEO、美股分析师James Early曾表示道指上涨至30000点的概率已达90%。

当全世界都做好了“加息冲击波的”负面准备,这超预期的上涨令东方汇理、凯投宏观、美银美林、摩根大通、摩根斯坦利、高盛、花旗等国际知名投行都始料未及,含泪踏空这波上涨:从加息层面考虑,市场资金紧缩,从历史数据上看,短期金融市场多是趋向下跌,多数投行押注看空,转投固定收益投资而错失“财富盛宴”……

“特朗普牛市”抵消“美联储加息利空” 资金持续流入

股市市场并未如分析师预期的“下跌历史重演”。另外一个众人皆知的重大原因就是不得不说的特朗普在2016年11月份意外当选美国总统。这位“商人总统”自当选到上任的一系列“激进执政措施承诺”给这个市场带来了极其强大的兴奋作用。

据悉,特朗普当选月,大幅资金从贵金属市场转向美股基金。根据彭博汇编数据,2016年11月份,在黄金价格跌至10个月低位1158美元每盎司时,金属市场资金流出达62.4亿美元。2016年前11个月贵金属市场流出达264亿美元,创下2013年5月以来的最大流出额。

美股资金流入的主力是机构投资者和ETF。据美国咨询公司WallachBeth资本数据,2016年最后两个月,总共有766亿美元资金流入美国股票型基金,2017年1月,则有98亿美元资金流入该类基金。

美股当前市值,红圈为美联储加息时期,图片来源:彭博社

截止发稿,美股当前市值26.6万亿美元,较2016年12月14日宣布加息至今市值上涨了1.1万亿美元。  如上,基于对刺激措施的期待,投资者信心改善,全球经济增长的加速,使得资金连续流入市场,股市屡创新高,可见加息这一“缩水”动作并未拖累金融市场。

3月市场还能继续“如沐春风”?市场预期是小幅回落

因美元作为国际货币,美联储作出每一个决定都会对全球金融市场产生影响。当前加息概率已经飙升近100%,美股的牛市也持续了近三个月,

已有市场迹象看出涨势正在放缓:美元走弱,散户连续第14周从美股基金中抽离资金,罗杰斯、麦嘉华等投资大佬看空,金融机构投资基金调仓等。

根据公开数据,在截至3月1日的一周内,美股基金资金涌入67亿美元。此前截止2月1日的一周内,共有63亿美元资金流出美国股市,创美国对冲基金和指数基金近四个月以来最大单周赎回规模;货币市场基金则遭遇超过60亿美元的资金赎回;而债券基金则吸引到90亿美元;共有资金新兴市场流入14亿美元,创近四个月最高水平。

3月3日,美股从历史高点回调,道指跌逾112点,道指下挫了0.73%,标普500指数跌幅为0.59%,纳指跌幅为0.73%。美股的市盈率仅次于上世纪末的科技股泡沫时期,而美国芝加哥期权交易所的波动率指数VIX显示的投资者对股市风险的预期为小幅回落。

对于美股涨跌的预期,英大证券研究所所长李大霄向媒体表示:“考虑到美国新总统力推万亿基建计划,有望贡献相关上市公司业绩,对美国股市走强构成支撑,美国股市长达8年的牛市,不会因为加息而停止牛市脚步。”

瑞银分析师则中庸的指出,鉴于挥之不去的不确定性和政治风险,投资者或可多元化投资并提升保值相关动作。

附图:

2017 年美联储公开市场议息会议时间表,图片整理:凤凰资讯

美联储惯例每年召开8次议息会议并举行4次新闻发布会,其主要功能系通过美联储会员(全国性银行代表组成)投票,实施短期利率调整,购买或释放短期债券以实现货币政策目标。