美股圣诞行情大热 道指年底或上冲25000

发布者:北京四合院 | 2017-12-04 09:43:18 | 来源:汇通网

【星网专讯】

美股开启圣诞行情大门 道指年底或上25000

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在关键的“税改”决议终于闯关成功之后,美国企业界显然将是其最大受益者,这意味着美国股市仍有望录得更加靓丽的表现。分析人士表示,上周五大盘自高位回落,只是“税改”不确定性犹存和政治风波再起时的正常避险反应,而在短暂的膝跳反射过后,长期性的大幅利好消息仍将是股市走势的主导因素。

美国股市在上周五(12月1日)经历了剧烈振荡后窄幅收跌,原因是参院共和党人辩论“税改”决议的历程比预想中更久,到收盘时分仍未表决停当,同时总统特朗普再度卷入“”通俄门“疑云的状况,也不免令投资者加倍担心。但这一切在周末期间都峰回路转。不仅国会参院好事多磨地最终放行了”税改“案,同时,特朗普和FBI在”通俄门“事件上闹出的新风波,也被证明是因为媒体记者失职闹出的”乌龙。于是,新的一周开始之际,市场情绪料将重新转暖。

在关键的“税改”决议终于闯关成功之后,美国企业界显然将是其最大受益者,这意味着美国股市在此前屡创新高之后,仍有望录得更加靓丽的表现。分析人士表示,上周五大盘自高位回落,只是“税改”不确定性犹存和政治风波再起时的正常避险反应,而在短暂的膝跳反射过后,长期性的大幅利好消息仍将是股市走势的主导因素。因此,道琼斯指数或许有望在年底之前就涨至25000点。基于上周五的收盘点位,这意味着3%的额外涨幅。

分析师指出,此前市场上传出的负面消息,只是给大盘提供了一个暂时回调蓄势的机会。之前在年内早些时候,关于特朗普总统的一些负面传闻也确实曾对股市造成过短期的负面影响,但大盘无一例外地都在这些短线负面消息得到了消化之后再创新高。因此,这一次基本也不例外,何况还得到了税改利好的加持。

相关专家指出,投资者往往相当“健忘”,对于短期风险事件的反应来得快去得也快,在税改乐观预期持续发酵之后,他们就会把“通俄门”新一季的影响一股脑地甩到脑后。反过来,税改的落地却会给美股大盘再带来5-7.5%的进一步溢价。

这意味着,美股标普500指数很可能在2017年全年录得超过10%的涨幅,这也将是自2013年以来最大的年度涨幅。而税改的后继影响,也意味着投资者将在圣诞新年期间再被送上一份大礼。 (下图为美股历年涨幅)

至少,税改在参院的创关成功本身,即是特朗普总统上任一年来难得的一场政治大胜。税改的落实意味着企业将可以留存更多的利润资金,这将也在其他情况完全不变的状况下就把各大公司股票的每股红利提升30%以上,在此背景下,股市岂有不涨之理?

而除了税改利好之外,季节性因素也足以推动股市在年底前再火一把。对于美国股市而言,每年12月从来就不是个糟糕的月份,过去100年里有74年,道琼斯指数都在全年最后一个月收出阳线,月均投资回报率高达1.6%。而自1990年以来,标普500指数在12月上涨的概率更是高达82%。

而且从下图可以看出,12月份的股市年际走势变化也是全年最稳定的一个月,这意味着“圣诞行情”基本已是指日可待。尽管开年以来,标普500指数已经累计上涨了18%,但至少从短线来看,美股牛势还远未到头。 (图为年内各月道琼斯指数平均波动性)

业内专家因此指出,道琼斯指数在年底逼近或升破25000点大关已是大势所趋。虽然,此前强势的科技板块的升势近期有所放缓,但是交通和能源等板块却接过了接力棒。事实上,自今年开年以来,就曾有悲观人士一再发出了美股大盘已经见顶的“警讯”,空头们却眼睁睁看着大盘全年创下近20%的靓丽涨幅。而在近期美国经济数据全方位靓丽以及税改新政的加持下,至少在短期内,牛市距离彻底终结还为时尚远。

 

美国股市近期重拾升势,并不断创新新的纪录,在此背后,外国投资资金正以数年来最快的速度流入美国股市,结束了长期抛售美股的趋势,并为长达八年多的美国股市上涨行情提供新动力。

据德意志银行编制的最新数据显示,今年截至9月,外国投资者共计向美国股市投入664亿美元,为2012年来最大规模的买入潮。外国投资者买入美股的势头在进入秋季以来尤其强劲,9月份买入263亿美元股票。

外国投资者如此热捧美股是一个急剧转变,此前外资连续四年流出美国股市,当时外国投资者通过抛售美国公司股票抽回数十亿美元资金。

尽管今年美国的政治僵局令人担忧,而且一些人认为美国股市估值看似过高,但外资投资美股的兴趣日渐浓厚助力美股维持了长期涨势。

由于投资者对美国政府减税和经济增长加快的乐观情绪恢复,上周道琼斯工业股票平均价格指数升破24,000点,实现今年以来的第五个重大里程碑。

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投资管理公司Hermes Fund Managers驻伦敦的投资组合经理Michael Russell称,该公司正努力说服客户增加对美国股市的投资。Russell今年早些时候主要专注新兴市场,他表示,美国经济和企业状况表现强劲,因而有理由增加对美国股市的投资,特别是能够从监管放松和经济改善中获益的金融股。

在推动美国股市长期上涨的其他有利因素消退之际,海外投资者可能成为一个对美股越来越重要的因素。

美国企业的股票回购活动在2015年达到顶峰,此后一直呈下降态势。美国股票共同基金遭遇持续撤资,与此同时,接近退休年龄的“婴儿潮”一代把钱从股市中撤出、转投债券等更为安全的投资品种。

据美国财政部和纽约联邦储备银行去年编制的一份报告显示,即使是在最近买入美股的情况下,外资在美国股市的投资占比也只有14%左右。不过,分析人士正密切关注外资购买美股的动向,部分原因是几年前这种行为曾释出过市场见顶的信号。

外资买入美股的势头曾在2000年和2007年达到峰值,外国投资者蜂拥买入美股后不久市场便遭遇大规模抛售。一些分析人士认为这可能是由外国投资者的“本土偏好”所致,为资金迅速进出美国股市带来了挑战;而且,事实表明,一旦投资者担心全球经济出现滑坡,美国股市往往是一个更具防御性的投资场所。

德意志银行首席国际经济学家Torsten Slok称,上述现象已成为一种历史模式,就其本身而言是令人担忧的,并将外资买入美股作为一项领先指标加以关注。

此外,交易员表示,欧洲、亚洲和中东的许多投资者买入美股的理由似乎在很大程度上与美国国内投资者相同。

美国部分公司实现了发达国家企业的最佳利润增幅。CFRA Research的数据显示,标准普尔500指数成分股公司有望在今明两年分别实现10.8%和10.7%的利润增长。如果美国国会实施了下调企业税率的税改计划,上述数据可能会更强劲。

在亚洲、欧洲和全球其他很多地区的经济已加速增长之际,美国经济也基本没有显示出放慢的迹象。美国商务部上周三称,经通胀和季节性因素调整后,第三季度美国国内生产总值(GDP)折合成年率增长3.3%。这是三年来最强劲的季度增幅,且超过了预期。

伦敦投资服务管理机构Brooks Macdonald投资主管Edward Park表示,美国股市拥有高质量的盈利状况和良好的增长前景,并且大背景中许多因素都更加向好。Park今年一直在增加美国股票持仓。

德银编制的数据显示,去年以来海外投资者对包括美国国债在内的债券兴趣降温。分析人士预计,这其中许多资金转向了美国股市。

导致上述变化的一个原因是,公司股息收益率与国债收益率之差收窄。FactSet的数据显示,标准普尔500指数派息类成分股目前的收益率约1.9%,仅较10年期美国国债收益率低0.46个百分点。3月份,10年期国债收益率还较标准普尔500指数平均股息收益率高0.65个百分点。

不过,美国股市估值水平已然高于其他市场,并且仍在不断攀升,这令一些海外投资者望而却步。目前标准普尔500指数基于预期收益的市盈率为18.2倍,年初时为16.8倍;相比之下,欧洲斯托克600指数的预期市盈率从14.7倍升至15倍。日经指数这一指标仍为17.5倍,与1月份时相同。

伦敦莱斯银行(Lloyds Banking Group)首席投资长Markus Stadlmann称,美国股市估值非常高,同时对于明年的利润预期也非常、非常乐观。Stadlmann在减持美股。